eMAXIS Slim先進国株（値下げ後）vsたわら先進国株

まずは、値下げ予定を踏まえた信託報酬ランキングです。

1、eMAXIS Slim先進国株　0.11（0.1188）
2、ニッセイ外国株　0.189（0.20412）
3、iFree外国株　0.19（0.2052）
3、i-SMTグローバル株　0.19（0.2052）
5、たわら先進国株　0.2（0.216）
（参考）野村つみたて外国株投信　0.19（0.2052）


つぎに、信託報酬を除く実質コストランキングです。
なお、（マザーファンドの純資産額）を併記しました。

1、Funds-i外国株　0.021％（3680億0352万円）2017.9.6
2、外国株式インデックスe　0.034％（2264億8618万円）2017.2.7
3、たわら先進国株　0.038％（2789億6300万円）2017.10.12
4、SMTグローバル株式　0.04％（3064億8400万円）2017.11.10
5、三井住友DC外国株S　0.068％（1655億8300万円）2016.11.30
6、iFree外国株　0.06978％（796億3099万円）2016.11.30
7、eMAXIS先進国株　0.094％（2701億6464万円）2017.3.27
8、ニッセイ外国株　0.119％（629億1132万円）2016.11.21
（参考）野村つみたて外国株投信　0.0414
※0.021×88％＝0.01848、0.191％×12％＝0.02292、これらの合計額は0.0414


最後にトータルコストランキングです。

1、eMAXIS Slim先進国株　0.2128
2、i-SMTグローバル株　0.2425
3、たわら先進国株　0.254
4、iFree外国株　0.27498
5、ニッセイ外国株　0.32312
（参考）野村つみたて外国株投信　0.2466

たわら先進国株との差は0.0412％、これは1000万円あたり4120円です。

SBIポイントを考慮してみます。

（1）SBIポイントが付与されないケース
eMAXIS Slim先進国株　0.2128
たわら先進国株　0.204
両者の差　0.0088％（1000万円あたり880円差）

（2）SBIポイントが0.03％付与されるケース（楽天バンガードファンドシリーズと同額）
eMAXIS Slim先進国株　0.1828
たわら先進国株　0.204
両者の差　0.0212％（1000万円あたり2120円差）

eMAXIS Slim先進国株に対し、SBIポイントが付与されなければたわら先進国株が1000万円あたり880円儲かり、0.03％のSBIポイントが付与されればeMAXIS Slim先進国株が2120円儲かることになります。
この程度の差は運用状況によって容易に変動しますので、値下げ後のeMAXIS Slim先進国株に対してSBIポイントが付与されてもしなくても大差はありません。

まとめです。

SBIポイントを考慮しなければ、eMAXIS Slim先進国株の値下げによって、たわら先進国株よりも1000万円あたり4120円儲かるが、SBIポイントを考慮すると両者の間に大差はない。

なぜこのような結果になったかというと、eMAXIS Slim先進国株の実質コストが全般的に非常に高いからです。

特に高いのは保管費用です。
eMAXIS Slim先進国株の保管費用は0.043％です。
これに対し、たわら先進国株は0.027％、野村のFunds-i外国株は0.01％です。

また、売買委託手数料も0.015％かかっていますが、たわらは0.004％、野村は0.003％です。
さらに、有価証券取引税も0.031％かかっていますが、たわらは0.004％、野村は0.008％です。

このように、eMAXIS Slim先進国株のコストがたわらや野村に比べて非常に高いことから（たわらの2.47倍、野村の4.47倍）、信託報酬の値下げ効果の相当部分を打ち消してしまっています。

これはeMAXIS Slim先進国株の問題点ではありません。
これらのコストの大半はマザーファンドにかかったものをベビーファンドに割り付けたものになりますので、マザーファンドを同じくするeMAXIS Slim先進国株にもそのまま当てはまります。

とはいえ、証券会社のポイント制度は、低コストファンドの登場とともに各社縮小されました。現在、超低コストファンドにポイントを付与する証券会社はSBI証券と楽天証券の2社だけですから、廃止や縮小のリスクがあります。

ポイントを考慮しなければ、値下げ後のeMAXIS Slim先進国株の優位性は変わりません。
また、ポイント制度は、SBI証券や楽天証券ではない証券会社でeMAXIS Slim先進国株を買う人には関係しないことです。

したがって、もしeMAXIS Slim先進国株が0.11％に対抗値下げしたときは、

（1）たわら先進国株や野村つみたて外国株投信の既存のホルダーはSBI証券や楽天証券で保有を継続する
（2）新規積立てはeMAXIS Slim先進国株を選択することを真剣に検討する

ということになるでしょう。

ちなみに、eMAXIS Slim先進国株の2015年1月決算の第6期運営報告書では、保管費用0.029％、売買委託手数料0.006％、有価証券取引税0.007％と低廉であり、これらの合計額（信託報酬を除くコスト）は0.048％です。
しかし、第7期は0.088％、第8期（最新）は0.094％と高くなってしまっています。

おそらく取引先を変えたか何かしたせいと推測されますが、非常に残念です。